近日，恒生港股通红利低波动指数进行了一次定期的调整，在此次调整中，有16只新股票被纳入，同时有15只股票被剔除。其中，工商银行、建设银行、中国银行和交通银行四大国有银行的H股全部被移除，涉及总市值超过8万亿港元。与此同时，招商银行以超过1.3万亿港元的市值进入指数，民生银行也随之被纳入，这形成了“优质+深度价值”的银行股票组合。在此次调仓中，公用事业板块成为最大受益者，新奥能源、华润燃气、北京控股、粤海投资等6只公用事业股票集体晋级。

经过此次调仓，指数的市盈率被压缩至仅8.6倍，市净率为0.74倍，显示出深度破净的状态，这在全球主要红利指数中也处于非常低的水平。根据二级市场的数据显示，截至9月21日，跟踪恒生港股通红利低波动指数的招商ETFs（520550）在年内的份额增加了4.99%，创下历史新高。此基金的标的指数股息率达到了6.15%，而10年期国债的收益率约为1.68%，两者之间的利差超过了4.4个百分点，处于历史高位。

分析指出，份额的新高反映出市场对港股红利低波策略的持续认可。此次调整使指数进一步向低估值、低波动和可持续分红的方向发展，提升了公用事业股的权重，同时清掉了高波动的消费股，增强了低波动特性，这将有助于改善投资者的持有体验。6.15%的股息率与国债收益率之间的利差持续扩大，这也使得“类债替代效应”愈发明显。月度评估分红机制也持续维持，吸引了保险资金、年金等长线投资者的关注。

招商的港股红利低波动ETF（520550）致力于追踪恒生港股通红利低波动指数，管理费率十分低廉，仅为0.15%/年，且已有17个月连续进行分红，成为投资港股高股息资产的核心工具。